הסבירו למה קניית 2 יחידות בקרן אינה בהכרח קניית 2 מניות.
יחידה בקרן מעניקה חלק יחסי בקרן שמחזיקה נכסים; היא אינה מניה אחת בכל חברה.
הסבר
הקרן מרכזת כסף ומחזיקה סל לפי מדיניותה. יחידה אחת מעניקה חשיפה יחסית לסל, גם אם משקלה של כל חברה שונה. מספר היחידות שבידך אינו מספר החברות בקרן. הסל יכול לכלול מניות, אג״ח או נכסים אחרים. קרן יכולה לעקוב אחרי מדד או להיות מנוהלת באופן פעיל. צריך לקרוא את מדיניות ההשקעה ואת ההחזקות, ולא להסתפק בשם.
דוגמה
קרן דמיונית מחזיקה 60% בחברה א׳ ו־40% בחברה ב׳. החזקה בשווי 100 ₪ בקרן מייצגת בקירוב חשיפה של 60 ו־40 ₪, לפני מזומן, עלויות והבדלי תמחור.
שאלה למחשבה
הסבירו למה קניית 2 יחידות בקרן אינה בהכרח קניית 2 מניות.
לצורך המחשה, קרן מחזיקה שלוש מניות במשקלים שווים. ביום מסוים הראשונה עולה ב־6%, השנייה יורדת ב־3% והשלישית אינה משתנה. לפני עלויות, שינוי הסל הוא בקירוב 1%: מחברים 6, מינוס 3 ואפס, ומחלקים בשלוש. מי שמחזיק יחידה בקרן משתתף בתוצאה של הסל, ולא בוחר בכל מניה בנפרד בכל רגע. אבל שלוש חברות מאותו ענף עדיין יכולות להיפגע יחד. לכן בודקים גם מה יש בתוך הקרן, את המשקלים ואת העלויות, ולא מסתפקים במספר הנכסים שמופיע בכותרת.
מושגים שעוזרים להשוות
מהי קרן ומהו מדד?
קרן מרכזת כסף של משקיעים ומשקיעה אותו לפי מדיניות מוגדרת. מדד מודד ביצועים של קבוצת נכסים. קרן מחקה מנסה לעקוב אחר מדד; קרן סל נסחרת בבורסה במהלך המסחר. הסיכון תלוי במה שיש בקרן. קרן של ענף יחיד אינה בהכרח מפוזרת היטב.
דוגמה להשוואה: מדד S&P 500 הוא מדד מניות. אפשר ללמוד עליו, אך אי אפשר לקנות את המדד עצמו כמניה; יש מוצרים שעוקבים אחריו.
מדד יכול לשקלל חברות לפי שווי שוק, מחיר או משקל שווה. מספר חברות גדול אינו מבטיח פיזור מאוזן. במדד משוקלל שווי שוק, חברות בעלות שווי גבוה יותר עשויות להשפיע יותר; לעיתים משתמשים רק במניות הזמינות לציבור ומטילים מגבלות משקל. במדד משקל שווה, משקל החברות מושווה במועדי איזון, ואז משתנה עם המחירים. מדד הוא כלי מדידה; כדי להיחשף אליו אפשר להשתמש במוצר עוקב, שתוצאותיו עשויות לסטות בשל עלויות ועקיבה.
דוגמה להשוואה: בסל דמיוני חברה א׳ במשקל 80% עולה ב־10%, וחברה ב׳ במשקל 20% יורדת ב־10%. בהנחת משקל התחלתי קבוע וללא עלויות, שינוי הסל הוא 0.8×10%−0.2×10%=6%.