Вычислите ту же ситуацию при весе 50% для каждой компании.
Индекс может взвешиваться по рыночной капитализации, по цене или равными весами. Большое число компаний не гарантирует сбалансированной диверсификации.
В индексе, взвешенном по рыночной капитализации, компании с большим рыночным капиталом могут иметь большее влияние; иногда учитывают только акции, доступные для публичной торговли, и вводят ограничения по весу. В индексе с равным весом вес компаний выравнивается при ребалансировке, а затем меняется вместе с ценами. Индекс — это измерительный инструмент; чтобы получить экспозицию к нему, используют продукт, который пытается за ним следовать, и результаты могут отличаться из-за издержек и трекинг-ошибок.
В вымышленной корзине компания A с весом 80% растёт на 10%, компания B с весом 20% падает на 10%. При фиксированных начальных весах и без издержек изменение корзины равно 0.8×10% − 0.2×10% = 6%.
Вычислите ту же ситуацию при весе 50% для каждой компании.
В условном индексе две компании с весами 80% и 20%. Если первая дорожает на 5%, а вторая дешевеет на 5%, индекс прибавляет примерно 3%: первая даёт четыре процентных пункта, вторая вычитает один. Простое среднее двух доходностей было бы нулевым, но это другой расчёт, который игнорирует веса. Рост индекса поэтому не означает рост каждой входящей компании. Чтобы понять итоговую цифру, изучают метод взвешивания и концентрацию крупнейших участников: одна большая компания может влиять сильнее нескольких маленьких.
Понятия для сравнения
Как одна доля фонда представляет корзину акций?
Доля в фонде даёт пропорциональную часть фонда, который держит активы; это не одна акция каждой компании. Фонд аккумулирует деньги и держит корзину активов в соответствии со своей политикой. Одна доля предоставляет относительную экспозицию к корзине, даже если вес каждой компании различается. Число долей у вас не равно числу компаний в фонде. Корзина может включать акции, облигации или другие активы. Фонд может отслеживать индекс или управляться активно. Нужно читать инвестиционную политику и текущие держания, а не полагаться только на название.
Пример для сравнения: Вымышленный фонд держит 60% в компании A и 40% в компании B. Позиция во фонде стоимостью 100 ₪ примерно представляет экспозицию 60 и 40 ₪ соответственно, до учёта наличности, затрат и рыночной оценке.
Диверсификация — это распределение инвестиций между разными активами и секторами. Так уменьшается зависимость от одного актива. Три компании из одной отрасли могут вести себя похоже, поэтому само по себе большое число позиций не гарантирует хорошую диверсификацию. Даже диверсифицированный портфель может падать, когда падает рынок.
Пример для сравнения: Три компании из игровой индустрии зависят от одних и тех же факторов. Комбинация разных секторов меняет экспозиции.
6%. Складываем изменения, взвешенные по доле каждой компании: 8% минус 2%.
Что нужно купить, чтобы получить экспозицию к индексу?
Сам индекс всегда
Инвестиционный продукт, который пытается его отслеживать
Фиксированное число его пунктов
Ответ и объяснение
Инвестиционный продукт, который пытается его отслеживать. Индекс — это измерение; фонд или другой продукт — инвестиционный инструмент с политикой, затратами и рисками.