Comment le poids des sociétés modifie-t-il l'indice ?
Ce que vous apprendrez
Calculez le même exemple avec un poids de 50 % pour chaque société.
Un indice peut pondérer les sociétés selon la capitalisation, le prix ou un poids égal. Un grand nombre de sociétés n'assure pas une diversification équilibrée.
Dans un indice pondéré par la capitalisation, les sociétés de plus grande capitalisation peuvent avoir une influence plus forte ; parfois on n'utilise que les actions disponibles au public et on impose des limites de poids. Dans un indice à poids égal, les poids des sociétés sont égalisés aux dates de rééquilibrage, puis varient avec les prix. Un indice est un outil de mesure ; pour s'y exposer on peut utiliser un produit répliquant l'indice, dont les résultats peuvent diverger à cause des coûts et de l'erreur de suivi.
Dans un panier fictif la société A a un poids de 80 % et augmente de 10 %, et la société B a un poids de 20 % et baisse de 10 %. En supposant un poids initial fixe et sans coûts, le changement du panier est 0,8 × 10 % − 0,2 × 10 % = 6 %.
Calculez le même exemple avec un poids de 50 % pour chaque société.
Un indice fictif comprend deux entreprises, pondérées à 80 % et 20 %. Si la première gagne 5 % et la seconde perd 5 %, l’indice progresse d’environ 3 % : quatre points de contribution positive, moins un point. La moyenne simple des rendements serait zéro, mais elle ignore les poids. La hausse d’un indice ne signifie donc pas que toutes ses entreprises progressent. Examinez la méthode de pondération et l’influence des plus grandes positions pour interpréter le chiffre.
Des notions pour mieux comparer
Comment une part d'un fonds représente-t-elle un panier d'actions ?
Une part d'un fonds donne une portion relative du fonds qui détient des actifs ; ce n'est pas une action unique de chaque société. Le fonds regroupe de l'argent et détient un panier selon sa politique. Une part donne une exposition relative au panier, même si le poids de chaque société est différent. Le nombre de parts que vous détenez n'est pas le nombre d'entreprises dans le fonds. Le panier peut inclure des actions, des obligations ou d'autres actifs. Un fonds peut suivre un indice ou être géré activement. Il faut lire la politique d'investissement et les détentions, et ne pas se fier seulement au nom.
Exemple de comparaison: Un fonds fictif détient 60 % dans la société A et 40 % dans la société B. Une détention d'une valeur de 100 ₪ dans le fonds représente approximativement une exposition de 60 et 40 ₪, avant trésorerie, coûts et différences de valorisation.
La diversification est la répartition des investissements entre différents actifs et secteurs. Ainsi on réduit la dépendance à un actif unique. Trois entreprises du même secteur peuvent se comporter de façon similaire, donc le seul nombre de positions n’assure pas une bonne diversification. Un portefeuille diversifié peut aussi baisser lorsque le marché baisse.
Exemple de comparaison: Trois entreprises de jeux dépendent d’une partie des mêmes facteurs. Combiner différents secteurs change les expositions.