Объясните, почему три технологических фонда не обязательно означают три разных источника риска.
Разные фонды могут держать те же самые компании. Проверяют совокупную экспозицию, а не только число фондов.
Диверсификация оценивается по компаниям, секторам, странам и типам активов. Два фонда с похожими держаниями могут удваивать одну и ту же экспозицию. Проверяйте списки держаний и текущие веса, дату данных, инвестиционную политику, комиссии, валюту, распределение или накопление и отклонение от бенчмарка. Диверсификация может снизить идiosyncratic риск, но не устраняет системные падения. Нет универсального списка фондов, подходящего всем.
Половина портфеля — фонд A, в котором 40% — одна вымышленная компания, и половина — фонд B, где 20% — та же компания. Совокупная экспозиция к ней равна 50%×40% + 50%×20% = 30%.
Объясните, почему три технологических фонда не обязательно означают три разных источника риска.
Условный портфель поровну разделён между двумя фондами. Одна и та же компания занимает 40% каждого фонда. Общая доля компании остаётся 40% портфеля: половина умножить на 40%, плюс другая половина умножить на 40%. Если бы во втором фонде её вес составлял только 10%, итоговая доля была бы 25%. Два фонда не гарантируют разные вложения. Для проверки пересечения изучают их состав и веса, затем складывают вклад каждой позиции. Разные названия или управляющие сами по себе не обеспечивают разные риски.
Понятия для сравнения
Как одна доля фонда представляет корзину акций?
Доля в фонде даёт пропорциональную часть фонда, который держит активы; это не одна акция каждой компании. Фонд аккумулирует деньги и держит корзину активов в соответствии со своей политикой. Одна доля предоставляет относительную экспозицию к корзине, даже если вес каждой компании различается. Число долей у вас не равно числу компаний в фонде. Корзина может включать акции, облигации или другие активы. Фонд может отслеживать индекс или управляться активно. Нужно читать инвестиционную политику и текущие держания, а не полагаться только на название.
Пример для сравнения: Вымышленный фонд держит 60% в компании A и 40% в компании B. Позиция во фонде стоимостью 100 ₪ примерно представляет экспозицию 60 и 40 ₪ соответственно, до учёта наличности, затрат и рыночной оценке.
Диверсификация — это распределение инвестиций между разными активами и секторами. Так уменьшается зависимость от одного актива. Три компании из одной отрасли могут вести себя похоже, поэтому само по себе большое число позиций не гарантирует хорошую диверсификацию. Даже диверсифицированный портфель может падать, когда падает рынок.
Пример для сравнения: Три компании из игровой индустрии зависят от одних и тех же факторов. Комбинация разных секторов меняет экспозиции.