Expliquez pourquoi trois fonds technologiques ne sont pas nécessairement trois sources de risque différentes.
Des fonds différents peuvent détenir les mêmes sociétés. On examine l'exposition cumulative et pas seulement le nombre de fonds.
La diversification se regarde entre sociétés, secteurs, pays et types d'actifs. Deux fonds avec des détentions semblables peuvent doubler la même exposition. On vérifie la liste des détentions et les poids à jour, la date des données, la politique, les frais, la devise, distribution ou capitalisation et l'écart par rapport à l'indice. La diversification peut réduire un risque spécifique mais n'élimine pas les baisses généralisées. Il n'existe pas de liste de fonds automatiquement adaptée à tous.
La moitié du portefeuille est dans le fonds A, qui a 40 % dans une société fictive, et l'autre moitié dans le fonds B, qui a 20 % dans la même société. L'exposition totale à cette société est 50 % × 40 % + 50 % × 20 % = 30 %.
Expliquez pourquoi trois fonds technologiques ne sont pas nécessairement trois sources de risque différentes.
Un portefeuille fictif se partage également entre deux fonds. La même entreprise représente 40 % de chacun. L’exposition totale reste 40 % : une moitié multipliée par 40 %, plus l’autre moitié multipliée par 40 %. Si cette entreprise ne pesait que 10 % dans le second fonds, l’exposition serait 25 %. Deux fonds ne garantissent donc pas des entreprises différentes. Examinez leurs positions et pondérations, puis additionnez leurs contributions. Des gestionnaires différents ne garantissent pas des risques distincts.
Des notions pour mieux comparer
Comment une part d'un fonds représente-t-elle un panier d'actions ?
Une part d'un fonds donne une portion relative du fonds qui détient des actifs ; ce n'est pas une action unique de chaque société. Le fonds regroupe de l'argent et détient un panier selon sa politique. Une part donne une exposition relative au panier, même si le poids de chaque société est différent. Le nombre de parts que vous détenez n'est pas le nombre d'entreprises dans le fonds. Le panier peut inclure des actions, des obligations ou d'autres actifs. Un fonds peut suivre un indice ou être géré activement. Il faut lire la politique d'investissement et les détentions, et ne pas se fier seulement au nom.
Exemple de comparaison: Un fonds fictif détient 60 % dans la société A et 40 % dans la société B. Une détention d'une valeur de 100 ₪ dans le fonds représente approximativement une exposition de 60 et 40 ₪, avant trésorerie, coûts et différences de valorisation.
La diversification est la répartition des investissements entre différents actifs et secteurs. Ainsi on réduit la dépendance à un actif unique. Trois entreprises du même secteur peuvent se comporter de façon similaire, donc le seul nombre de positions n’assure pas une bonne diversification. Un portefeuille diversifié peut aussi baisser lorsque le marché baisse.
Exemple de comparaison: Trois entreprises de jeux dépendent d’une partie des mêmes facteurs. Combiner différents secteurs change les expositions.